行动我国成本市集独到的投资主义，股债联动、攻守兼备的可转债，陪伴本年来股市结构性行情演绎热度赓续升温。记忆自2024年9月本轮行情初始以来，可转债也从历史极低水平迟缓缔造，估值上行于今，本领虽有阶段性回调，但举座仍处于历史相对高位，呈现回绝属性偏弱的特征。
瞻望后市，汇安基金都备收益组基金司理张靖分析以为，2026年可转债在股市契机、供需、要求博弈以及信用风险等方面仍有机可寻。诚然估值略贵，但仍有望通过品种精选、要求博弈来获得收益。具体而言，可转债的供需失衡问题仍然权贵，这寂然分或给以转债偏高估值一定维持。同期要求博弈契机增加，张靖估计将来跟着股市赓续走强，刊行东谈主促转股意愿仍将赓续涌现，当下或是通过转债抒发权益不雅点的较好时机。
股市契机方面，张靖指出，战术彰着转向，成本市集风险偏好升迁，股市举座环境向好。偏股端后续将限度参与部分热门题材AI、机器东谈主、数据中心、PCB材料、资源等品种，同期注目躲闪赎回带来的溢价率压缩风险。关心次新转债合理估值下的投资契机，尤其是当下TMT等热门行业次新转债占相比高的布景下。而信用方面，2025年转债信用风险并未发生，市集对信用风险渐渐冷落。但张靖及团队梳理2026年到期转债发现仍有部分品种有一定风险，为此团队提倡需要警惕市集走弱重复信用风险发酵对转债估值形成伤害。
张靖贬责的汇安嘉诚债券型基金当今聚焦可转债投资。据2026年一季报夸耀，截止2026年一季末，汇安嘉诚债券投资可转债(可交换债)占基金钞票净值比例达86.93%，前五大重仓债券有4只为可转债。
濒临转债估值高企对投资带来的挑战，汇安嘉诚债券更倾向于弱化仓位择时，珍爱信用评估与风险峻挡、通过行业与风作风整，在有限空间内进行适量择时和杠杆操作，同期凭证市集情况动态调度转债类型和行业确立，活泼派遣不同市集环境，展现攻守姿态；精选优质主义，优先选择基本面细致、成长性强、周期属性彰着的企业，关心细分限制隐形冠军和专精特新企业；优选估值偏低、期权价钱合理的可转债，参与多种转债的博弈契机。
概述看来，张靖及团队在转债选择上更为精雕细镂。偏债端珍爱信用识别：在严控信用风险，幸免转债层面出现“股债双杀”的基础上，形成可转债投资池白名单轨制；偏股端珍爱正股弹性、题材热门、资金流向，布洛芬片的功效与作用同期合理利用股性转债高流动性，寻找往复契机，明确好转债≠好股票，信用郑重弹性弥漫即可。举座而言，在转债选择方面引申“三步走”策略：最初是信用把控，收拢确立窗口，识别信用筛选下的转债替代纯债策略时机；其次是量化初筛，诓骗量化订价模子识别低估主义；终末是主动增强，力求把捏要求博弈契机。
据如期叙述统计，截止2026年一季末，汇安嘉诚债券A往时一年收益率达10.24%，同期功绩相比基准-0.12%，卓越基准讲述10.36%；往时三年收益率达16.07%，相较同期功绩相比基准5.45%，跑赢基准讲述10.62%。从国泰海通证券2026年4月29日发布的基金评级成果看，截止2026年4月24日，汇安嘉诚债券A/C同期荣获三年期五星评级。
关于将来汇安嘉诚债券运作想路，张靖指出，将用功于构建穿越周期，兼顾回绝与伏击的转债组合。中期视角看，或需要积极的寻找有性价比的权益透露，以往复性的心态参与市集热门品种，寻找期权估值合理的权益透露契机。行业上或主要布局周期底部的化工、反内卷品种、科技、资源等。放眼长期，刻下可能是转债估值层面的顶部，但或然是牛市的顶部。是以张靖提倡或需要效能防护转债估值压缩对组合带来的毁伤，减少期权过贵的转债参与，对次新债保持严慎参与立场。
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