4月27日沈先生的心头宝 PO南安，中国心连心化肥(01866)公告称，将于2026年7月28日隆重派发2025年末期股息每股0.32元东说念主民币，同比增长23%。更值得关注的是，派息比率从2024年的23%大幅跳升至44%，分成意愿权贵增强。
转头频年来的派息记载，中国心连心化肥自2020年起已聚首六个财年保抓年度现款分成，每股派息金额总体呈飞腾趋势，且2025年派息比率更由23%大幅进步至44%。即便资格行业周期波动的磨砺，公司耐久将推动申报置于计谋优先级，而非只是动作顺周期的点缀。
历史已成过往，投资者实在柔软的是改日分成能否抓续、能否增长。对此，心连心给出了明确谜底。
最初是短期锚定。公司已在前年10月提前明确了2025至2027年的分成政策：经审计归母净利润分拨率不低于25%，且每股股息不低于东说念主民币0.24元。这意味着，即使改日利润出现波动，每股分成也有一个昭着的“保底线”。和谐2025年实质派息比率已跳升至44%，这一政策底彰着留出了足够的上行空间。
其次是中期门道图。管制层进一步暗示，2027年之后，跟着降欠债目的完成，分成比例将缓缓进步。换言之，现时并非分成的极点，而是一个新的起初——短期有底线托底，中期有明确进步预期。
分成才智的抓续进步，离不开公司合座价值的增长。心连心在事迹、回购增抓及估值三个维度上一样开释出积极信号。
事迹增长：利润弹性全面开释，三大基地产能致力于
2026年第一季度，心连心营收同比增长17%，归母净利润却大幅增长52%，利润增速三倍于收入增速，毛利率权贵拓宽。这阐述增长不是靠堆量，久久久久久久久久久久久久而是盈利弹性实在开释出来了。
背后的底气来自“低成本+各异化”计谋：通过两煤掺烧、节能技改，公司坐褥成本较行业平均水平低出约10%，多元化的产物结构也有用对冲了单一尿素的周期波动。跟着新乡、广西、准东三大基地在今明两年不时投产，2028年总产能目的达1400万吨，范围效应有望将利润弹性推向更高台阶。
回购增抓：2亿港元回购缱绻+管制层密集增抓
2026岁首以来，心连心抓续加大回购力度，2024年下半年以来累计回购金额已达0.71亿港元。与此同期，公司公告称，年内将以不跨越2亿港元回购至多10%的已刊行股份。
与此同期，管制层同步密集起原增抓，由董事长刘兴旭实质禁止的公司聚首五次起原，所有买入409.4万股，耗资约4300万港元，抓股比例升至32.70%。6月初，实施董事闫蕴华致力于加仓，6月4日至5日所有增抓91.2万股，耗资超900万港元。分成升级重复回购增抓，推动申报的预期被双重强化。
估值孝顺：现价较机构目的均值有超50%的上行空间
高盛在2026年5月将心连心评级从“中性”上调至“买入”，目的价从8.5港元一举提至14港元。近90天内，4家投行均给出买入评级，目的均价约为14.5港元。以6月10日收盘价9.51港元计较，距离机构目的均价还有约52%的上行空间。从估值逻辑看，阛阓正在将心连心从“周期股”再行订价为“高分成+成长性”的复合主义——周期股PE时常在5—8倍的“低估值罗网”区间耽搁，尔后者享有更高的估值溢价。
当事迹结束、分成升级、回购增抓酿成协力沈先生的心头宝 PO南安，老本阛阓的价值发现只是时分问题。对投资者而言，心连心化肥展现了一条从“老红利”到“新红马”的改革旅途：短期有分成保底托住底线，中期有降欠债后比例进步的明确预期，耐久有产能彭胀与利润弹性开释的事迹撑抓。（厉平）
